米ドルの基軸通貨体制は、少なくとも30～40年は続くでしょう。

私は経済専門家ではありませんが、仕事柄、お金の話に関する質問を友人からも良く聞かれます。最近、良く聞かれる質問は以下2つです。

１．米ドルがもうすぐ暴落するって本当ですか？資産を金の現物に換えておいた方が安全ですか？
２．日本は赤字国債の大量発行で国家破綻してしまうのでしょうか？資産は全て海外に移しておいた方が安全ですか？

いずれの質問も、お気持ちはよく分かりますが、アメリカも日本もそう簡単に経済が破綻することはありません。金価格は歴史的高値となっていますが、このまま一本調子で値上がりするとは思いません。また、日本国債の発行額が増えているのは事実ですが、日本は世界最大の債権国であり、豊富な個人預金もありますので、日本国家財政の破綻を心配する必要はありません。

本日の日経ビジネスオンラインに掲載されていた元大蔵省財務官の榊原英資氏の記事の一部をご紹介させて頂きます。

――　基軸通貨となる条件は。

榊原　圧倒的な経済力を持っていること。米国のGDPは世界の3割弱だ。強大な軍事力を持っていること。米国は相対的には弱くなっているが、まだスーパーパワーであることには間違いない。

――　ドルが中長期的に弱くなっていくことで、実体経済や市場への悪影響はないのか。

榊原　当面はないのではないか。ケインズ流に言えば "We''re dead in the long run."　そのころにはみんな死んじゃってるよ。2040～50年ぐらいからある種の転換が始まるかもしれない。経済力は中国、インドに移ってきているのは間違いない。

――　成長率が落ちると、財政赤字の改善が難しくなる。財政と成長戦略の関係をどう考えるか。

榊原　最近よく言っているのは、みんな財務省的な発想になりすぎているということだ。

　日本の国債、地方債を含めて公的部門の借金は800兆円以上あるが、日本の個人金融資産も1400兆円ある。日本は世界最大の債権国であり、国は借金しているが、全部日本人の貯蓄でカバーしている。銀行や保険会社を通じた間接投資も含めて、国債を買っている人はみんな、国にお金を貸しているとは思っていない。

　国民の貯蓄が政府の活動をカバーしているのだから、うまく循環しているのだ。無駄な歳出は切らないといけないが、今は財政危機だとは思わない。

榊原氏の記事本文はこちら


経済力が30年～40年かけて中国やインドなどの新興国へ移行していくことに関しては、ほぼ確実な情勢ですが、ドルに替わる新たな基軸通貨が誕生するまでにはそれ以上の時間がかかるわけですから、その頃には今の現役世代は私を含めて"We''re dead in the long run."という状況です。それまでの利便性を考えると、ファンドや保険を購入する際の取引通貨はUSドル建てが最も現実的と言えます。

また、日本の赤字国債発行についても、日本の個人金融資産1400兆円がなくならない限りは問題ない、と思って良いでしょう。今後、エネルギーや穀物の輸入価格が高くなる可能性を考えると、円高にもメリットがありますが、総合的に見た場合、輸出力低下に伴う日本国の低成長・低金利環境は常態化する可能性が高いと言えます。従いまして、国内の円預金とオフショア運用をうまく使い分けながら、一人一人のライフプランに適した資産構成にしておくことが大切です。

何事も焦りは禁物です。宜しければブログに合格点を！
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